บริษัทน้ำมันและก๊าซกำลังประสบปัญหาเชิงโครงสร้างก่อนเกิดโควิด-19 และกำลังตกต่ำในระยะยาว
อัปเดต 29 มิถุนายน : Chesapeake Energy Corp. ซึ่งเป็นบริษัทน้ำมันและก๊าซรายใหญ่ของสหรัฐฯ ที่เป็นผู้นำความเฟื่องฟู ได้ยื่นขอความคุ้มครองตามบทที่ 11 ในศาลล้มละลายในเท็กซัส หลังจากความต้องการพลังงานที่ล่มสลายในวิกฤตโควิด-19 โพสต์ต่อไปนี้ซึ่งเผยแพร่ครั้งแรกเมื่อวันที่ 20 เมษายน อธิบายว่าทำไมบริษัทต่างๆ เช่นนี้จึงต้องเผชิญกับความท้าทายก่อนเกิดโรคระบาด (ยังไม่ชัดเจนว่าเชสพีกได้รับเงินกระตุ้นก่อนที่จะฟ้องล้มละลายหรือไม่)
ในขณะที่ประเทศต่างๆ ทั่วโลกได้เข้าสู่การล็อกดาวน์เพื่อรับมือกับCovid-19เศรษฐกิจต่างๆ ก็ตกอยู่ในภาวะตกต่ำอย่างอิสระ เกือบทุกภาคส่วนกำลังได้รับผลกระทบ งานและมูลค่าตกเลือด และเกือบทุกภาคส่วนจะถูกหล่อหลอมในอีกหลายปีข้างหน้า ด้วยความเร็ว จำนวน และธรรมชาติของความช่วยเหลือสาธารณะที่ได้รับ มีเวลา ทรัพยากร และเจตจำนงทางการเมืองที่จำกัดเพื่อให้เศรษฐกิจดำเนินต่อไปได้อีกครั้ง ไม่ใช่ทุกภาคส่วนจะได้รับสิ่งที่ต้องการหรือต้องการ
กล่าวโดยสรุป การตัดสินใจของสมาชิกสภานิติบัญญัติเพื่อตอบสนองต่อวิกฤต coronavirus จะมีอิทธิพลมหาศาลต่อเศรษฐกิจประเภทใดที่เกิดขึ้นในอีกด้านหนึ่ง
ในเดือนมีนาคม ฉันได้เขียนเกี่ยวกับแพ็คเกจการฟื้นฟูและการกระตุ้นที่เหมาะสมที่สุด จากนั้นฉันก็เขียนว่ารีพับลิกันนั้นสายตาสั้นเพียงใด (เปิดใช้งานโดยการเรียนรู้แบบเฉื่อยชา) ที่จะปฏิเสธความช่วยเหลือสำหรับอุตสาหกรรมพลังงานสะอาดที่กำลังดิ้นรน
ในโพสต์นี้ ฉันมาดูว่าทำไมประธานาธิบดีทรัมป์และพรรครีพับลิกันในรัฐสภาถึงมองการณ์ไกลอย่างเท่าเทียมกัน ที่ยังคงอุทิศตนให้กับอุตสาหกรรมเชื้อเพลิงฟอสซิล
เรื่องเล่าที่โดดเด่นยังคงเป็นเชื้อเพลิงฟอสซิลเป็นเสาหลักของเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยบริษัทยักษ์ใหญ่อย่าง Exxon Mobil สร้างรายได้และงานที่สหรัฐฯ ทำไม่ได้หากขาด แม้แต่ในหมู่ผู้ที่กระตือรือร้นที่จะจัดการกับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศโดยการย้าย เชื้อเพลิงฟอสซิลในอดีตไปสู่พลังงานสะอาด ซึ่งเป็นกลุ่มที่มีชาวอเมริกันส่วนใหญ่มีตำนานที่เล่าขานว่าเชื้อเพลิงฟอสซิลของสหรัฐฯ ใช้วลีที่คุ้นเคย มากเกินไปที่จะล้มเหลว
แต่ตำแหน่งของเชื้อเพลิงฟอสซิลในเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีความปลอดภัยน้อยกว่าที่ควรจะเป็น อันที่จริง อุตสาหกรรมเชื้อเพลิงฟอสซิลกำลังเผชิญกับความท้าทายเชิงโครงสร้างที่สำคัญซึ่งจะยิ่งเลวร้ายลง แต่จะไม่จบลงด้วยวิกฤตโควิด-19 หลายปีที่ผ่านมา อุตสาหกรรมได้สูญเสียมูลค่า รับภาระหนี้ เสียชื่อเสียงในหมู่สถาบันการเงินและนักลงทุนและหันมาใช้การล็อบบี้รัฐบาลมากขึ้นเรื่อยๆ เพื่อเอาชีวิตรอด
เรียกสั้นๆ ว่าไก่งวง จิม แครมเมอร์ นักวิเคราะห์ทางการเงินของ CNBC พูดอย่างดีที่สุดเมื่อย้อนกลับไปเมื่อปลายเดือนมกราคม ก่อนที่โควิด-19 จะกลายเป็นวิกฤตในสหรัฐอเมริกาด้วยซ้ำ: “ฉันใช้เชื้อเพลิงฟอสซิลเสร็จแล้ว เสร็จแล้ว เสร็จแล้ว”
“เราอยู่ในขั้นตอนความตาย” เขากล่าว “โลกได้เปิด [เชื้อเพลิงฟอสซิล]”
แครมเมอร์ยังไม่ใช่ภูมิปัญญาดั้งเดิม แต่เขาพูดถูก หลักฐานสนับสนุนปรากฏในรายงานเดือนเมษายนจากศูนย์กฎหมายสิ่งแวดล้อมระหว่างประเทศ (CIEL) ที่เรียกว่า ” วิกฤตโรคระบาด การลดลง อย่างเป็นระบบ ” ลองเดินผ่านมัน
เชื้อเพลิงฟอสซิลกำลังวิ่งเต้นเพื่อรับและรับการบริจาคจากรัฐบาลสหรัฐฯอย่างดุเดือด
เมื่อไม่นานมานี้ InfluenceMap หน่วยงานด้านความคิดของอังกฤษได้ทำการวิเคราะห์ที่ติดตามการวิ่งเต้นขององค์กรเมื่อเผชิญกับวิกฤต Covid-19 พบว่า ทั่วโลก ภาคน้ำมันและก๊าซมีบทบาทมากที่สุดในการวิ่งเต้นเพื่อการแทรกแซง โดยแสวงหาตามที่ CIEL สรุปว่า “การสนับสนุนโดยตรงและโดยอ้อม รวมถึงการให้เงินช่วยเหลือ การซื้อกิจการ การย้อนกลับด้านกฎระเบียบ การยกเว้นจากมาตรการที่ออกแบบมาเพื่อปกป้อง สุขภาพของคนงานและสาธารณะ การไม่บังคับใช้กฎหมายสิ่งแวดล้อม และการประท้วงที่ผิดกฎหมาย เป็นต้น” ในแคนาดา ออสเตรเลีย และสหราชอาณาจักร อุตสาหกรรมกำลังโต้เถียงว่าจะต้องได้รับเงินอุดหนุนและยกเลิกการควบคุมเพื่อให้สามารถอยู่รอดได้
ในสหรัฐอเมริกาประเทศเดียว อุตสาหกรรมกำลังแสวงหาการเข้าถึงกองทุนกระตุ้นเศรษฐกิจต่างๆ บรรเทาจากกฎระเบียบด้านมลพิษที่หลากหลาย และการใช้ปริมาณสำรองปิโตรเลียมเชิงกลยุทธ์เพื่อหนุนราคา นักข่าว Amy Westervelt กำลังติดตามความพยายามในการวิ่งเต้นอื่นๆ อีกอย่างน้อยหนึ่งโหล เมื่อเร็ว ๆ นี้ Federal Reserve เปลี่ยนกฎเพื่อให้ธุรกิจขนาดใหญ่เข้าถึง “สินเชื่อถนนสายหลัก” (เห็นกันอย่างแพร่หลายว่าเป็น บริษัท น้ำมันและก๊าซ) และตามที่ Emily Holden รายงานสำหรับ Guardianบันทึกแสดงให้เห็นว่า บริษัท เชื้อเพลิงฟอสซิลได้รับเงินแล้ว 50 เหรียญ เงินให้สินเชื่อสำหรับธุรกิจขนาดเล็กเป็นล้าน
อุตสาหกรรมปิโตรเคมีและพลาสติก ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการขยายอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซ กำลังใช้ประโยชน์จากวิกฤตนี้เช่นกัน รัฐบาล ได้กล่อมให้รัฐบาลกลางประกาศความพึงพอใจอย่างเป็นทางการสำหรับถุงพลาสติกแบบใช้ครั้งเดียวทิ้ง และแนะนำว่าควรห่อผักผลไม้สดให้มากขึ้นด้วยพลาสติก
ไวรัสไม่ได้ชะลอความพยายามของรัฐบาลทรัมป์ในการช่วยเหลืออุตสาหกรรม เป็นการทำลายมาตรฐานการประหยัดเชื้อเพลิงซึ่งตามการประมาณการของตัวเอง จะเพิ่มมลพิษและกำจัดงาน 13,500 ตำแหน่งต่อปี EPA ได้ผ่อนคลายการบังคับใช้กฎระเบียบด้านมลพิษอย่างมากและก้าวไปข้างหน้าด้วยกฎ “ศาสตร์ลับ”ซึ่งจะทำให้ยากต่อการทำความเข้าใจและจัดการกับผลกระทบต่อสุขภาพของมลพิษทางอากาศ และยากต่อการศึกษาเกี่ยวกับไวรัสโคโรนา
ในช่วงที่อุปทานล้นเกินจากราคาที่ตกต่ำเป็นประวัติการณ์ กระทรวงมหาดไทยเร่งรีบเร่งให้เช่าที่ดินของรัฐบาลกลางเพื่อการพัฒนาน้ำมันและก๊าซ แม้ว่าจะมีการตอบสนองจากโลหิตจาง ราคาตกต่ำ และเรียกร้องจากกลุ่มอนุรักษ์นิยมและผู้เสียภาษีให้ระงับการเช่าเมื่อเผชิญกับ ไวรัสโคโรน่า.
ฝ่ายบริหารดูเหมือนมุ่งมั่นที่จะช่วยเหลือบริษัทก๊าซจากชั้นหินที่ประสบปัญหาแม้ว่าภาคส่วนที่มีหนี้สินล้นพ้นตัวจะเกินกำหนดชำระเป็นเวลานานสำหรับการสั่นคลอน (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดดูการรายงานของ Amy Westervelt ที่ Drilled )
ทรัมป์กำลังเจรจากับซาอุดีอาระเบียและรัสเซียเกี่ยวกับการลดอุปทานน้ำมัน และให้กระทรวงพลังงานซื้อน้ำมันหลายล้านบาร์เรลเพื่อสำรองปิโตรเลียมเชิงกลยุทธ์ ทั้งหมดเพื่อพยายามขึ้นราคาน้ำมันเพื่อช่วยเหลือ ธุรกิจน้ำมันที่ ต้องดิ้นรน กลุ่มสมาชิกวุฒิสภา GOP กำลังวิ่งเต้นสำหรับบริษัทเชื้อเพลิงฟอสซิลรวมถึงบริษัทถ่านหิน เพื่อให้มีสิทธิ์ได้รับกองทุนฟื้นฟูธุรกิจขนาดเล็ก
ในเดือนเมษายน แอนดรูว์ วีลเลอร์ ผู้ดูแลระบบของ EPA ประกาศว่าฝ่ายบริหารซึ่งท้าทายหลักฐานและคำแนะนำจำนวนมหาศาลจากนักวิทยาศาสตร์และเจ้าหน้าที่ของ EPAจะไม่เข้มงวดข้อจำกัดเรื่องมลพิษจากเขม่า และเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา Wheeler ประกาศว่า EPA จะทำให้มาตรฐานปรอทและโลหะที่เป็นพิษอื่นๆ อ่อนแอลงจากโรงไฟฟ้าที่ใช้เชื้อเพลิงฟอสซิล อีกครั้งซึ่งตรงกันข้ามกับมติทางวิทยาศาสตร์ โดยอิงจากการวิเคราะห์ต้นทุนและผลประโยชน์ที่เข้มงวดซึ่ง ไม่รวมผลประโยชน์ส่วน ใหญ่โดยเจตนา
ที่เกี่ยวข้อง
EPA ของทรัมป์ขัดขวางโอกาสที่จะช่วยชีวิตคนผิวดำ
ฝ่ายบริหารกำลังทำทุกอย่างที่ทำได้เพื่อช่วยเชื้อเพลิงฟอสซิล แต่มันเป็นเกมของแก้ว อุตสาหกรรมกำลังตกต่ำด้วยเหตุผลที่มีมาก่อน Covid-19
เชื้อเพลิงฟอสซิลกำลังประสบปัญหาโครงสร้างก่อนเกิด coronavirus
ถ่านหินของสหรัฐฯ อยู่ในช่วงขาลง ด้วยเหตุผลที่ฉันเคยเขียนมาหลายครั้งแล้ว ไม่มีเงินกระตุ้นหรือกฎระเบียบด้านมลพิษที่อ่อนแอกว่าไม่สามารถบันทึกได้
แต่บนพื้นผิว สิ่งต่าง ๆ ดูแตกต่างไปจากน้ำมันและก๊าซ ต้องขอบคุณ frackingการผลิตจึงเฟื่องฟูในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ทำให้สหรัฐฯ นำหน้าซาอุดิอาระเบียและรัสเซียเพื่อก้าวขึ้นเป็นผู้ผลิตน้ำมันและก๊าซชั้นนำของโลก
ที่เกี่ยวข้อง
ถ่านหินทิ้ง Appalachia ให้พังทลาย ตอนนี้มันก็ทำเช่นเดียวกันกับไวโอมิง
และเช่นเดียวกันสำหรับปิโตรเคมีและโดยเฉพาะพลาสติก ซึ่งได้รับการคาดการณ์ว่าจะเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของความต้องการปิโตรเลียมที่เพิ่มขึ้นในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า อุตสาหกรรมได้คาดการณ์การเติบโตของพลาสติกและลงทุน 2 แสนล้านดอลลาร์ในโครงสร้างพื้นฐานด้านปิโตรเคมีและพลาสติกใหม่
แต่ขุดใต้ผิวน้ำแล้วสิ่งต่าง ๆ ดูไม่ค่อยดีนัก
ประการแรก fracking เป็นความพินาศทางการเงินมานานก่อนที่ Covid-19 จะมาถึง การดำเนินการ fracking ของสหรัฐสูญเสียเงินมาเป็นเวลากว่าทศวรรษแล้ว โดยมีมูลค่าประมาณ 280 พันล้านดอลลาร์ การผลิตมากเกินไปทำให้เกิดอุปทานที่มากเกินไป ราคาต่ำ และส่วนเกินสะสมในการจัดเก็บ
SKY รายงาน:
นับตั้งแต่ปี 2015 เครื่องเจาะกว่า 200 รายล้มละลาย โดย 32 รายประกาศล้มละลายในปี 2019 ในช่วงต้นปี 2020 อุตสาหกรรมยังคงดิ้นรนต่อสู้เนื่องจากราคาก๊าซธรรมชาติยังอยู่ในระดับต่ำเนื่องจากอุปสงค์ที่ชะลอตัว ภายในสิ้นไตรมาสแรก ผู้เจาะอีกเจ็ดรายประกาศล้มละลาย ผู้เจาะอีก 6 รายมีการปรับลดแนวโน้มเครดิต และธนาคารรายใหญ่หลายแห่งได้บันทึกมูลค่าที่คาดว่าจะได้รับจากเงินสำรองของผู้เจาะหลายราย การวิเคราะห์ล่าสุดจาก Rystad Energy ระบุว่า ที่ราคาน้ำมันและก๊าซที่เป็นอยู่ หลุมเจาะใหม่เกือบทั้งหมดจะสูญเสียเงิน
แม้ว่าแนวโน้มจะลดน้อยลง แต่หนี้มหาศาลที่อุตสาหกรรมได้รับในช่วงหลายปีที่ผ่านมากำลังกลับมากัดกิน ปีนี้เพียงปีเดียวมูลค่า 4 หมื่นล้านดอลลาร์จะครบกำหนด และประมาณ 2 แสนล้านดอลลาร์ในอีกสี่ปีข้างหน้า
ประการที่สอง ทั้งราคาน้ำมันและก๊าซต่างก็ต่ำอย่างต่อเนื่องจนถึงปี 2019 เนื่องจากอุปทานส่วนเกินและฤดูหนาวที่ไม่รุนแรงในสหรัฐอเมริกาและยุโรป จึงมีปริมาณก๊าซธรรมชาติและน้ำมันเหลือเฟือ ดังนั้นการจัดเก็บน้ำมันสำรองทั่วโลกจึงตกอยู่ในอันตราย เติมเต็ม ข้อตกลงน้ำมันขนาดใหญ่จำนวนมากใน “ประเทศชายแดน” ที่มีทุนสำรองที่ยังมิได้ใช้ประโยชน์ เช่น กายอานา อาร์เจนตินา และโมซัมบิก กำลังตกต่ำลงเนื่องจากราคาที่ต่ำลง
ประการที่สาม ยานยนต์พลังงานหมุนเวียนและไฟฟ้ากำลังคุกคามการครอบงำของน้ำมันและก๊าซทั้งในด้านการขนส่ง ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 70 ของอุปสงค์ทั่วโลกและไฟฟ้า สถานะของก๊าซธรรมชาติในฐานะ “เชื้อเพลิงสะพาน” ในภาคพลังงานกำลังอยู่ในข้อสงสัยที่เพิ่มขึ้น ตั้งแต่ปี 2014 คำสั่งซื้อกังหันก๊าซใหม่ (เพื่อผลิตไฟฟ้า) ลดลงครึ่งหนึ่ง สำหรับการขนส่งรายงานล่าสุดจากกลุ่มธนาคารระหว่างประเทศ BNP Paribas สรุปว่า “เศรษฐกิจของน้ำมันสำหรับรถยนต์เบนซินและดีเซล กับ EVs ที่ใช้พลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์กำลังลดลงอย่างไม่หยุดยั้งและไม่สามารถย้อนกลับได้”
ประการที่สี่ สาขาวิชาน้ำมันและก๊าซเปิดเผยจุดอ่อนของตนเองโดยการเขียนสินทรัพย์ — ยอมรับอย่างมีประสิทธิภาพว่าเงินสำรองบางส่วนไม่สามารถหาประโยชน์จากผลกำไรได้ ในปี 2019 เชฟรอนได้จดบันทึกมูลค่า 11 พันล้านดอลลาร์ บริษัทน้ำมันของสเปน Repsol เพิ่งเขียนมูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์ เอ็กซอนโมบิลหลังจากเพิ่มสินทรัพย์ทรายน้ำมันของแคนาดาลงในบัญชีในปี 2560 กลับรายการและเขียนลงไป 3.2 พันล้านบาร์เรลในปีที่แล้ว
ประการที่ห้า สถาบันการเงิน — “นักลงทุนสถาบันและรายย่อย, ธนาคาร, บริษัทประกัน และหน่วยงานจัดอันดับเครดิต” — กำลังจับกระแสความอ่อนแอของเชื้อเพลิงฟอสซิลและเริ่มถอยห่างออกไป หลายๆ คน เช่น Wells Fargo, BlackRock, European Investment Bank และ World Bank Group กำลังจำกัดการลงทุนในโครงการที่ใช้พลังงานคาร์บอนสูง ณ เดือนมีนาคม 2020 นักลงทุนสินทรัพย์มูลค่า 12 ล้านล้านดอลลาร์ได้ ประกาศว่าพวกเขาจะขายออกจาก เชื้อเพลิงฟอสซิล
ในขณะที่สถาบันการเงินเลิกกิจการ สถาบันการเงินที่ยังคงลงทุนในโครงการที่ใช้คาร์บอนสูงต้องเผชิญกับความเสี่ยงที่เพิ่มมากขึ้นต่อการถูกฟ้องร้องเรียกค่าเสียหายจากการเพิกเฉยต่อความเสี่ยงที่เป็นสาระสำคัญ “ในขณะที่ความเสี่ยงของการลงทุนในภาคน้ำมันและก๊าซมีความชัดเจนมากขึ้น” CIEL เขียน “นักลงทุนที่ต้องมีหน้าที่ความไว้วางใจมากขึ้นเรื่อยๆ มักจะเลือกที่จะหลีกเลี่ยงบริษัทเหล่านี้”
เช่นเดียวกับแนวโน้มที่น่าหดหู่อื่น ๆ การเปลี่ยนแปลงทางการเงินจากเชื้อเพลิงฟอสซิลกำลังดำเนินไปได้ดีก่อนเกิด Covid-19 ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา บริษัทต่างๆ ในภาคส่วนนี้ใช้เงินในการซื้อคืนหุ้นและการจ่ายเงินปันผลมากกว่ารายได้ที่นำมาซึ่งนำไปสู่ภาระหนี้ที่มากขึ้นและมากขึ้น ความเชื่อมั่นที่ลดลงในภาคธุรกิจนี้ทำให้ภาคส่วนที่มีผลการดำเนินงานแย่ที่สุดในดัชนี S&P
สุดท้าย พลาสติก ซึ่งเป็นความหวังอันยิ่งใหญ่ของภาคธุรกิจน้ำมันและก๊าซ ดูเหมือนจะไม่เติบโตเร็วพอที่จะแสดงให้เห็นถึงการคาดการณ์ในแง่ดีของอุตสาหกรรม อุตสาหกรรมพลาสติกของสหรัฐฯ ส่วนใหญ่มุ่งเป้าไปที่การส่งออก แต่ประเทศต่างๆ ทั่วโลก (127 และเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ) กำลังใช้ข้อจำกัดเกี่ยวกับพลาสติกแบบใช้ครั้งเดียวทิ้ง ข้อจำกัดดังกล่าวล่าสุดได้ รับการ รับรองโดยจีนผู้ผลิตและผู้บริโภคพลาสติกรายใหญ่ที่สุดของโลก พลาสติก เช่น น้ำมันและก๊าซ กำลังประสบปัญหาจากการขยายตัวมากเกินไปและการบริโภคที่น้อยเกินไป
ตัวอย่างที่ครอบคลุมปัญหาเชิงโครงสร้างเหล่านี้ทั้งหมด CIEL อ้างถึง Exxon Mobil แผนการเติบโตของบริษัทเกี่ยวข้องกับการเติบโตในการดำเนินงานด้านปิโตรเคมี ซึ่งขณะนี้อยู่ในข้อสงสัย fracking ใน Permian Basin ซึ่งตอนนี้มีข้อสงสัย และการขยายการผลิตน้ำมันในกายอานา ซึ่งขณะนี้ (เนื่องจากความไม่แน่นอนทางการเมือง) มีข้อสงสัย
